Резервный банк Индии ввёл ряд ограничений, направленных на стабилизацию рупии и сокращение арбитражных операций, что снизило краткосрочную волатильность валюты, но повысило стоимость хеджирования для зарубежных инвесторов. Стоимость годового хеджирования на внутреннем рынке выросла примерно на 30 базисных пунктов, тогда как на офшорном рынке NDF рост составил почти 70 базисных пунктов. В первые дни после вмешательства RBI расходы на хеджирование в NDF достигли максимума за более чем 12 лет, а ликвидность на этом ключевом канале для управления валютным риском заметно ослабла. Эксперты отмечают, что рост затрат по хеджированию делает операции с индийскими облигациями менее привлекательными и усложняет защиту портфелей от колебаний рупии.
Меры регулятора усилили негативные настроения на фоне скачка цен на нефть после конфликта в Иране, что добавило давление как на долговой, так и на фондовый рынки. Иностранные инвесторы продали около 211 миллиардов рупий (примерно 2,26 миллиарда долларов) государственных облигаций с момента начала войны 28 февраля, а отток из индийских акций с начала 2025 года оценивается примерно в 38 миллиардов долларов, включая рекордные 12,7 миллиарда в марте. Представители управляющих компаний предупреждают, что восстановление притока капитала может занять время: Мэтью Кок из Eastspring Investments указывает, что текущие расходы по хеджированию «практически съедают» доходность облигаций, а Нигел Фу из First Sentier Investors отмечает, что материнская компания First Sentier Group управляет примерно 140 миллиардами долларов и сомневается в быстром улучшении настроений при сохраняющихся рисках валютной стабильности. Аналитики и крупные инвестменеджеры, включая State Street и Aberdeen, уже скорректировали прогнозы прибыли и занимают более осторожные позиции по индийским активам; Goldman Sachs и Nomura снизили ожидания по росту прибыли и целевые уровни индекса Nifty 50.