18 февраля. (Dow Jones). Руководители Федеральной резервной системы проявляют растущее нежелании повышать краткосрочные процентные ставки на заседании в марте и, возможно, позднее на фоне турбулентности рынков, неясных экономических перспектив Китая, а также признаков того, что инфляция может оставаться низкой дольше, чем ожидалось.

Судя по опубликованным в среду протоколам январского заседания ФРС, данные факторы неопределенности создают трудности для руководителей банка. После заседания некоторые официальные лица начали выражать желание отложить очередное повышение процентных ставок до тех пор, пока они не убедятся в том, что экономические перспективы США не ухудшаются, а инфляция не застрянет ниже целевого уровня, составляющего 2%.

Согласно протоколам, на заседании 26-27 января руководители банка «сошлись на том, что неопределенность повысилась, и многие рассматривали данные факторы как понижательные риски для экономических перспектив».

В январе ФРС сохранил ключевую краткосрочную процентную ставку без изменений, в диапазоне 0,25%-0,5%. В декабре центральный банк повысил эту ставку на четверть процентного пункта и просигнализировал еще о четырех повышениях в 2016 году, так как ожидалось, что инфляция начнет расти на фоне увеличения рабочих мест и экономического роста.

Ближайшее заседание ФРС, посвященное денежно-кредитной политике, состоится 15-16 марта. Судя по фьючерсам на Чикагской товарной бирже, трейдеры видят 94%-ную вероятность сохранения процентных ставки без изменений на мартовском заседании, 83%-ную вероятность сохранения ставки без изменений до середины года и 50%-ную вероятность сохранения ставки без изменений до конца 2016 года.

«Инфляция вряд ли значительно вырастет до второй половины года», — заявил во вторник президент ФРС-Филадельфия Патрик Харкер. " В ближайшее время, по всей видимости, будет разумно подождать более сильных данных по инфляции, прежде чем предпринимать второе повышение процентной ставки", — отметил он.

В ходе выступления в конгрессе на прошлой неделе председатель ФРС Джанет Йеллен выразила неуверенность в перспективах экономики, но не исключила возможность повышения ставок в марте. Йеллен подчеркнула, что политика ФРС не имеет заранее заданного курса и будет основываться на развитии событий.

«Если инфляция замедлит рост к целевому уровню, то нормализация денежно-кредитной политики должна быть неспешной», — заявил во вторник глава ФРС-Бостон Эрик Розенгрен.

«Более постепенный подход будет подходящим ответом на негативные внешние факторы, которые замедляют экспорт, и финансовую волатильность, которая повышает стоимость финансирования для многих компаний», — добавил он.

Конечно, ничего еще точно не решено. Рынки могут резко развернуться, и у ФРС будет возможность проанализировать новые данные по инфляции и рынку труда перед принятием решения в следующем месяце.

Фондовые рынки уже проявляют признаки стабилизации. Более того, экономические данные не так уж негативны. Например, рост зарплат проявляет признаки ускорения на фоне падения уровня безработицы.

По словам главного экономиста Deutsche Bank Securities Питера Хупера, он ожидает, что ФРС пересмотрит свои прогнозы ВВП и инфляции в сторону понижения, когда руководители банка встретятся в марте. Это станет предпосылкой для перехода планов по повышению ставок в нейтральную позицию.

В начале года Хупер прогнозировал три повышения ставок в этом году, но сейчас он пересмотрел свой прогноз в сторону лишь одного повышения.