Америке все сложнее и сложнее обслуживать свой госдолг. А к иннагурации Трампа он стал весить ровно 20 триллионов долларов.



Рынок госдолга США достиг переломной точки: продолжавшийся почти полвека тренд на снижение доходности американских облигаций, позволявший правительству Штатов занимать под все более и более низкие ставки, завершится в 2017 году, прогнозируют крупнейшие хедж-фонды мира, включая Guggenheim Partners, Janus Capital и DoubleLine Capital.
С конца 1970х годов стоимость казначейских бумаг США неуклонно росла, а ставки, которые американское правительство платит по вновь привлеченному долгу упали почти в 9 раз.
В 1979 году стоимость займов на 30 лет для Вашингтона превышала 17% годовых, к началу 2000х опустилась ниже 6%, а летом 2016-го достигла исторического минимума в 2,11% годовых.
Займы на 10 лет в 2002 году обходились в 5% годовых, а к июню 2016-го подешевели до 1,31%.

Это позволяло правительству США безболезненно наращивать госдолг: за последние 8 лет его размер вырос вдвое, а стоимость обслуживания — процентные платежи — практически не изменилась.

Но теперь «долговой рай» под угрозой, предупреждает инвестиционный директор Guggenheim Скотт Майнерд.
На фоне повышения ставки ФРС США и победы на выборах Дональда Трампа доходность американских гособлигаций выросла почти на треть: в пятницу 30-летние бумаги закрыли торги на отметке 2,99% годовых.
«Это, в сущности, начало конца», — сказал Майнред Bloomberg TV. По его словам, рост стоимости займов продолжится — разворот будет медленным, но неотвратимым из-за ужесточения политики Федрезерва и планов Трампа простимулировать экономику, которые придется финансировать за счет новых долгов.
Критический уровень доходности — это 3% годовых по 10-летним бумагам, считает Майнред: после его прохождения можно будет уверенно говорить о начале долгосрочного тренда на рост стоимости госзаймов для США.
Билл Гросс из Janus Capital ставит планку ниже — 2,6% годовых по 10-леткам. В пятницу эти бумаги завершили торги на отметке 2,36% годовых.
Для американского бюджета новый тренд рискует стать головной болью: в 2016-м году США занимали в среднем под 2% годовых и выплатили держателям своих бумаг 248 млрд долларов.
Из-за роста ставок и объемов госдолга к 2026 году стоимость его обслуживания увеличится до 712 млрд долларов, а на процентные платежи будет уходить больше четверти всех доходов бюджета, прогнозирует бюджетный офис Конгресса.
3% годовых по 10-летним бумагам — критический уровень для фондового рынка США: если доходность поднимется выше, фонды и банки начнут распродавать акции, отмечает Goldman Sachs.
Ставки спекулянтов на рост доходности американского госдолга в первые недели 2017 года взлетели до исторического максимума, приводит данные Deutsche Bank zerohedge. По оценке DB, в игру на падение крупнейшего рынка планеты вложено 99,4 млрд долларов.