Аналитики вновь пересмотрели оценки в секторе искусственного интеллекта и полупроводников, в центре внимания — Apple и рынок памяти. Jefferies понизил рейтинг Apple до «Underperform» после проверки цепочек поставок, в ходе которой выяснилось, что компания отменила разработку юбилейной модели iPhone с цельным стеклом, запланированной на сентябрь 2027 года. Отмена этой модели, которой приписывали среднюю розничную цену около $2 060, заставила аналитиков пересмотреть прогнозы по среднеценовому уровню продаж iPhone и снизить оценку CAGR ASP на период 2026–2031 гг. с 9,0% до 6,8%, а также урезать прогнозы EPS на 2028 и 2029 годы.
Вместо стеклянной модели Jefferies и команда под руководством Эдисона Ли выделяют складывающийся iPhone как единственный важный драйвер роста ASP и маржи, но и его стартовая цена, по оценкам аналитиков, будет рекордно высокой: от $2 199 за версию 256 ГБ до $3 099 за 2 ТБ, что, по их мнению, оставляет устройство нишевым. Проверки показали также планы Apple по увеличению объёма оперативной памяти в iPhone 19 Pro Max до 16 ГБ, однако это относится только к одной модели и по сути свидетельствует о «по-прежнему ограниченном прорыве» в направлении Apple Intelligence. Аналитики предупреждают, что при превышении цен на память в 2027 фискальном году апгрейд могут и вовсе отменить, поскольку дополнительные 4 ГБ DRAM добавят $60–70 к себестоимости изделия.
KB Securities считает, что акции Samsung Electronics и SK Hynix существенно недооценены после недавней распродажи, связанной с принудительным закрытием кредитных позиций. По состоянию на закрытие торгов среда Samsung торгуется с коэффициентом P/E 2027 примерно 3,7x, а SK Hynix — около 3,2x, тогда как прогнозируемая операционная прибыль на 2027 год указывает на резкий рост относительно 2025 года. Аналитик Джефф Ким подчёркивает, что улучшения прибыли 2027 года почти не учтены в текущих котировках, что оставляет «существенное пространство для ребалансировки» оценок, особенно учитывая долгосрочные контракты с гипермасштаберами и ожидаемое резкое улучшение квартальных результатов.
KB прогнозирует рекордные операционные маржи и существенное увеличение прибыли в третьем квартале, а также более высокие показатели в последующие периоды; совокупная операционная прибыль Samsung и SK Hynix, по оценкам, может вырасти с 91 трлн вон в 2025 году до сотен трлн в 2026–2027 гг. В качестве дополнительного каталиста Джефф Ким называет программы возврата капитала: по его расчётам Samsung может направить как минимум 600 трлн вон на возвраты в ближайшие три года и предложить дивидендную доходность выше 7%, что способно привлечь средства крупных глобальных фондов.
В то же время New Street Research повысил рейтинг Micron до «Buy» с целевой ценой $1 250, отмечая, что нынешний цикл отличается от исторических «бум‑и‑спад» благодаря росту спроса на память и значительной роли ИИ, который, по их оценке, обеспечит до двух третей спроса. Брокер прогнозирует, что к 2030 году у Micron на балансе может оказаться более $600 млрд наличности и более $150 млрд ежегодного свободного денежного потока, а рынок HBM заслуживает премии и может подтолкнуть капитализацию сектора к $2–3 трлн к 2030 году. Одновременно HSBC понизил рейтинг Cisco до «Hold», отметив сильные квартальные результаты, но отсутствие краткосрочного катализатора для дальнейшего роста и более высокую текущую оценку по сравнению с темпами долгосрочного роста.
JPMorgan инициировал покрытие Salesforce с рейтингом «Overweight» и целевой ценой $250 на декабрь 2027 года, считая, что страхи вокруг разрушительного воздействия передовых моделей ИИ преувеличены и что основная часть бизнеса компании останется защищённой. Аналитик Самиk Чаттерджи полагает, что ключ к росту — ускорение выручки во второй половине 2027 финансового года и последующая ребалансировка оценок, причём даже при умеренном ускорении органического роста ожидается потенциал для повышения котировок за счёт устойчивых маржинальных показателей и лидерства на рынке CRM.