На следующей неделе два ключевых для американского фондового рынка сюжета — бум искусственного интеллекта и давление на потребительские расходы из‑за инфляции — выйдут на первый план в режиме отчётов крупных компаний. В центре внимания окажутся квартальные результаты производителя полупроводников Nvidia и целого ряда ритейлеров во главе с Walmart. Индексы акций в последние недели шли вверх, а S&P 500 и технологичный Nasdaq Composite подошли к рекордным уровням, однако недавний скачок цен на энергоносители и связанное с этим рост инфляционных ожиданий кратковременно охладили рынок. По словам Аллена Бонда из Jensen Investment Management, события, связанные с ИИ, и волна роста цен на энергоносители идут «почти параллельными треками» и по очереди способны задавать тон рынку.
В пятницу акции скорректировались: подорожание нефти снова усилило опасения по поводу инфляции и подтолкнуло доходности облигаций вверх. Тем не менее S&P 500 с конца марта вырос почти на 17% и показывает более чем 8% прибавки в 2026 году, что заставляет многих инвесторов ожидать передышки после стремительного ралли. При этом наблюдается концентрация прироста в относительно небольшом наборе бумаг — лишь около пятой части компонентов индекса обогнали S&P 500 с конца марта, отмечают данные LSEG, и это вызывает вопросы о широте и устойчивости текущего роста. По мнению Патрика Райана из Madison Investments, рынок не выглядит здоровым, когда значительная часть акций остаётся позади лидеров.
Nvidia, чьи отчёты ожидаются в среду, стала одним из драйверов недавнего подъёма: акции компании прибавили около 36% от мартовского минимума, а индекс полупроводников Филадельфийской биржи вырос более чем на 60% на фоне жадного спроса на чипы и масштабных трат технологических компаний на дата‑центры и инфраструктуру для ИИ. С момента начала последнего бычьего тренда в октябре 2022 года акции Nvidia поднялись более чем на 1 800%, и инвесторы теперь ждут подтверждения, что операционные показатели и заказы оправдывают такую оценку. Аллен Бонд подчёркивает, что результаты Nvidia будут восприняты как сигнал о состоянии всей отрасли, а по мнению Юн‑Ю Ма из PNC, важным будет вопрос, не теряет ли компания рыночную долю в конкурентной борьбе. Инвесторы будут читать отчёт в поисках доказательств защиты лидерства Nvidia и устойчивости спроса на её продукты.
Темой следующей недели станет и сектор розничной торговли: Walmart отчитает результаты в четверг, а за ним последуют Home Depot, Target и TJX Cos. Инвесторы насторожены из‑за возможного влияния инфляции, частично связанной с военными событиями на Ближнем Востоке, на потребительские расходы — фундаментальную составляющую более двух третей экономики США. На прошлой неделе данные показали сильный рост цен как для потребителей, так и для производителей, причём индекс цен производителей за апрель продемонстрировал крупнейший рост с марта 2022 года, а средняя цена бензина превысила 4,50 доллара за галлон. Аналитики из PNC предупреждают, что рано или поздно рост затрат достигнет потребителей и начнёт сдерживать траты, поэтому отчёты ритейлеров станут проверкой «жизнеспособности» потребительского спроса и нового этапа экономической динамики.