Институциональные инвесторы в первом квартале активно наращивали позиции в акциях полупроводниковых компаний и игроков AI-инфраструктуры, следует из обзора заявок 13-F, проведённого Reuters. Анализ охватывает сведения, поданные примерно 6,600 хедж-фондами, пенсионными фондами, фондами колледжей и другими крупными институциональными инвесторами в Комиссию по ценным бумагам США. К концу пятницы почти 5,000 из тех, кто успел подать квартальные отчёты, указали, что покупали акции одной или нескольких из 17 отслеживаемых полупроводниковых компаний. По оценке Reuters, такие перемещения в портфелях подготовки к бурному ралли на рынке продлились и в начале второго квартала.
Одним из самых активно скупавшихся эмитентов стал производитель памяти Micron: его акции подскочили на 154% с начала года, а 2,440 институтов сообщили о начале новых позиций в бумагах компании, включая Rockefeller Capital Management и Schroder Investment Management. Не уступал и Intel, чьи бумаги взлетели на 195% в годовом исчислении, и в первом квартале Tiger Global Management, Neuberger Berman и MetLife Asset Management задекларировали новые позиции в компании. Northern Trust выделился как крупный покупатель по всему сектору, инициировав позиции не только в Intel и Micron, но и в Seagate Technology и Western Digital, бумаги которых выросли на 188% и 179% соответственно. Такие перемещения свидетельствуют о вере институциональных игроков в дальнейшее оживление спроса на чипы и накопители в условиях наращивания AI-инфраструктуры.
Инвесторы также активно запасались бумагами компаний, связанных с развёртыванием и обслуживанием AI-инфраструктуры. Более 4,000 институций добавили или начали новые позиции в группе из девяти ключевых игроков сегмента, среди которых Oracle, Arista Networks и Vertiv, тогда как только 164 института сообщили о продажах в этой группе. Сильный спрос наблюдался и в секторе дата-центров, чья судьба связана с растущим потреблением энергии под нагрузкой AI, а также в коммунальном секторе: в поданных 13-F-отчётах к вечеру пятницы не указано ни одного института, сократившего экспозицию по коммунальным компаниям в первом квартале. Почти 3,800 институциональных инвесторов либо увеличили существующие позиции, либо инициировали новые вложения в этот сектор.
При этом институциональные покупки в так называемой «Magnificent Seven» оказались более избирательными: по данным 13-F, продавцов в этой группе в первом квартале было немного больше, чем покупателей, что отражает неопределённость вокруг способности гигантов поддерживать высокий темп затрат на AI. Известный инвестор Билл Экман через фонд Pershing Square открыл новую позицию в Microsoft, продав часть долгосрочного пакета в Alphabet для финансирования покупки. Среди других заметных движений — заявка суверенного фонда Mubadala Capital, который начал небольшую позицию в Palantir на $9.9 млн и также инициировал вложения в Shopify. Для группы из 20 американских SaaS-компаний Reuters зафиксировал чистую тенденцию к распродажам: 397 институций ликвидировали одну или несколько позиций в этих активах. Важно учитывать, что 13-F-отчёты обязаны подаваться в течение 45 дней после конца квартала, и приведённые данные отражают только те формы, что были поданы к вечеру пятницы, без учёта изменений в портфелях после 31 марта.