Банк Citi считает, что Федеральная резервная система США, скорее всего, оставит процентные ставки без изменений на июльском заседании, несмотря на недавний рост цен на нефть. Рынки после скачка котировок нефти оценивают вероятность немедленного повышения примерно в 30%, однако аналитики Citi полагают, что эти ожидания завышены. По их мнению, более мягкие, чем ожидалось, данные по базовой инфляции за июнь и замедление роста занятости создают мало оснований для ужесточения монетарной политики. Решение ФРС не поднимать ставку после июньского заседания, считают в банке, делает дальнейшее повышение маловероятным.
В Citi ожидают, что итоговое решение оставить ставки без изменений будет воспринято рынком как «голубиное» и приведёт к снижению доходностей казначейских облигаций и ослаблению доллара. При этом банк прогнозирует несколько голосов против решения, поддерживающих рост ставок, в том числе со стороны президентки Кливлендского филиала и президента Далласа. По оценке аналитиков, если число таких особых мнений превысит две, это будет трактоваться как более жёсткий сигнал со стороны регулятора и может изменить рыночные настроения. Тем не менее большинство членов Федерального комитета, полагает Citi, склоняются к выводу, что экономика не перегревается.
Citi также подчёркивает, что реакция председателя ФРС на рост цен на нефть вряд ли выразится в внезапном повышении ставок: такой шаг, по мнению банка, был бы несогласован с падающими рыночными ожиданиями инфляции и предыдущими высказываниями главы регулятора о том, что шоки предложения не обязательно требуют ужесточения политики. Банк ожидает, что председатель воздержится от чёткого направления форвард-гая на пресс-конференции после заседания, предпочитая не давать явных подсказок относительно будущей траектории. Любые повторения недавних заявлений, ослабляющих тревоги по поводу инфляции, будут восприняты как умеренно «голубиные». В среднесрочной перспективе Citi прогнозирует несколько месяцев более мягких данных по рынку труда и спокойную инфляцию, что может привести к началу снижения ставок уже с октября.