Китайский антимонопольный регулятор потребовал от Anglo American гарантий стабильных поставок медного концентрата в КНР как условия одобрения сделки по слиянию с канадской Teck Resources стоимостью 54 млрд долларов, сообщили источники Reuters. Государственное управление по регулированию рынка Китая (SAMR) запросило обязательства, охватывающие в том числе объемы сырья, реализуемые через трейдеров. Регулятор уже получил отзывы от китайских металлургических предприятий и обсуждает возможные условия с участниками сделки. Teck отказалась комментировать ход регуляторных процедур, а SAMR на запрос журналистов оперативно не ответило.
Требования Пекина отражают дефицит сырья для китайской медеплавильной отрасли, которая производит до 60% мирового объема медных катодов. Аналитики ожидают, что выпуск рафинированной меди в Китае в этом году покажет самые слабые темпы роста как минимум с 2000 года: заводы конкурируют за концентрат, а снижение цен на побочный продукт — серную кислоту — ухудшает их рентабельность. Основная часть медного производства Anglo American в Перу и Чили продается в виде нерафинированного концентрата международным покупателям, включая переработчиков в Китае, Японии и Европе. У обеих компаний есть маркетинговые команды в КНР, а представитель Anglo American заявил, что стороны достигают хорошего прогресса в работе с китайским регулятором в рамках установленной процедуры проверки.
Слияние Anglo American и Teck, объявленное в 2025 году, уже получило одобрение во всех юрисдикциях присутствия компаний, кроме Китая. Компании рассчитывают закрыть сделку к марту 2027 года, то есть примерно через 18 месяцев после ее объявления. Объединенная группа будет контролировать около 5% мирового предложения меди — заметно ниже порогов в 10–15%, которые обычно вызывают наиболее жесткие опасения с точки зрения конкуренции. По словам источников, на данном этапе Китай не требует продажи активов, однако его условия могут предусматривать долгосрочные обязательства по поставкам концентрата внутренним потребителям.
Отраслевые аналитики предупреждают, что вывод крупных объемов концентрата Anglo Teck из свободного рынка способен усилить давление на западные перерабатывающие предприятия, и без того сталкивающиеся с ростом издержек. Обязательства по направлениям поставок также могут ускорить отход от традиционного ежегодного бенчмарк-ценообразования в пользу спотовых контрактов, привязанных к индексам. Ситуация развивается на фоне усиления роли антимонопольных проверок и критериев национального интереса в сделках с медью и другими критически важными минералами. Ранее похожую сложность многостороннего регулирования продемонстрировала продажа никелевых активов Anglo American китайской MMG: Еврокомиссия выразила опасения по поводу возможного перенаправления поставок ферроникеля из Европы, а MMG предложила долгосрочные гарантии снабжения европейского рынка.
