Европейские акции практически не изменились в понедельник, открыв неделю под давлением на фоне эскалации военного противостояния в Персидском заливе и ожиданий решения Европейского центрального банка. Панъевропейский индекс STOXX 600 снизился на 0,1%, оставаясь у много-недельных минимумов по мере того, как торговые дески реагировали на новое геополитическое обострение в одном из ключевых морских узлов планеты. Основные региональные индексы, включая немецкий DAX и французский CAC 40, торговались в узких диапазонах, поскольку инвесторы взвешивали рост энергетических издержек против продолжающихся ожиданий повышения ставок. Настроения на рынке ухудшились после того, как иранские власти объявили о намерении ввести ограниченную зону за пределами Ормузского пролива, что стало ответом на удары американских сил по трем иранским нефтяным танкерам в выходные.
Военная напряжённость подтолкнула цены на нефть ещё примерно на 1% в понедельник, продолжив почти 10%-й недельный скачок и удержав Brent выше $90 за баррель; угроза долговременной морской блокады или ограничений транзита через Ормуз грозит перекрыть около 20% мировых морских потоков нефти и газа, усиливая риски шоковой стоимостной инфляции для европейских промышленных цепочек поставок. Усугубляя геополитическое напряжение, европейские оценки акций сталкиваются с давлением со стороны рынка долгов на фоне предстоящего заседания ЕЦБ в четверг. Денежные рынки почти полностью заложили в цену 25 базисных пунктов повышения ставки, чему способствовало предварительное августовское ускорение инфляции в еврозоне до 3,3% в годовом выражении на фоне резкого роста энергетики. Это привело к повышению доходностей государственных облигаций по всему континенту — доходность 10‑летних немецких бундов держится около многолетних максимумов — что сжимает премию за риск акций и повышает стоимость рефинансирования для чувствительных к ставкам секторов, таких как недвижимость, строительство и высокодоходные ростовые компании.
Внешний фон также будет зависеть от ключевого отчёта по инфляции США, CPI, выход которого запланирован на эту неделю и который может существенно повлиять на дальнейшее направление политики ФРС и глобальных кривых ставок. После неожиданно «жаркого» отчёта по занятости в США за август инвесторы рассматривают данные по CPI как решающий фактор: продолжение ускорения инфляции усилит ставки на ужесточение, тогда как признаки охлаждения дадут важное облегчение для поджатых рынков акций. В краткосрочной перспективе участникам рынка придётся балансировать между геополитическими рисками, ростом цен на энергоносители и давлением доходностей, что делает открытые позиции более сдержанными и волатильность более вероятной. Рынки продолжают искать ясные сигналы как от центральных банков, так и от развития событий в Персидском заливе.