Андрей Неизвестный

Выручка OpenAI оказалась ниже прежних оценок

Выручка OpenAI оказалась ниже прежних оценок

Годовой темп выручки OpenAI по состоянию на конец сентября составлял около 50 млрд долларов, следует из финансовых документов, с которыми ознакомилась Financial Times. Ранее компания сообщала инвесторам, что приблизилась к этому уровню к концу третьего квартала. Показатель оказался примерно на 20 млрд долларов ниже оценки в 70 млрд долларов, которую в конце прошлого месяца публиковали несколько СМИ со ссылкой на данные для инвесторов. При этом OpenAI заявляла, что ее выручка за рассматриваемый период выросла более чем на 70%.

Расхождение в оценках связано с различными подходами к расчету годового темпа выручки у OpenAI и ее конкурента Anthropic. Anthropic учитывает поступления от продаж через облачных партнеров, включая AWS и Google Cloud, тогда как OpenAI не включает подобную партнерскую выручку в собственные расчеты. Попытки инвесторов сопоставить показатели двух компаний напрямую стали одной из причин появления завышенной оценки OpenAI. Ранее корректировка методики также привела к сообщениям о том, что годовой темп выручки компании в августе достигал 40 млрд долларов. Этот показатель остается одним из ключевых индикаторов спроса на технологии искусственного интеллекта и влияет на решения участников рынка о масштабах инфраструктурных инвестиций.

Андрей Неизвестный
Мнение автора Андрей Неизвестный

Лично меня в этой истории больше всего интересует не разница между 50 и 70 млрд долларов, а то, насколько легко рынок превращает несопоставимые метрики в удобный заголовок. Ирония в том, что на ожиданиях от ИИ могут зарабатывать инфраструктурные поставщики и облачные партнеры, пока инвесторы спорят, чью выручку правильно записать в отчетность разработчика модели. Я бы смотрел не на громкий annualized run-rate, а на качество денежных потоков, стоимость вычислений и то, кто берет на себя капитальные затраты. После столь резкого роста оценок особенно полезно держать размер позиции под контролем и оставлять часть капитала для моментов, когда цифры начинают проверять реальностью.

Оставить комментарий