Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) во вторник объявила о начале общественного обсуждения регулирования так называемых «новых» биржевых инвестиционных фондов (ETF), использующих плечо, опционы либо привязанных к криптовалютам и контрактам на исходы реальных событий. В заявлении регулятор пояснил, что цель — способствовать инновациям в сфере ETF, одновременно обеспечивая защиту инвесторов и поддержание справедливых, упорядоченных и эффективных рынков. Ранее SEC неоднократно отказывала в одобрении продуктов, обещавших трех- — пятикратную доходность по отношению к базовой акции, а также откладывала решения по десяткам заявок на ETF, зависящих от результатов выборов и других реальных событий. Регулятор не уточнил, были ли какие-то конкретные заявки катализатором данного шага.
Аналитики считают, что именно заявки на плечевые фонды и ETF, основанные на «event contracts», могли стать триггером для запроса комментариев. Дан Сотироф из Morningstar отметил, что рост рискованных и сложных продуктов, от тематических ETF до крипто-инструментов и индивидуальных плечевых акций, превратил рынок в «ящик Пандоры», и появление таких заявок ставит вопрос о границе между инвестиционным продуктом и игорной практикой. С момента смягчения правил в 2019 году, позволивших активное управление ETF и упростивших процесс одобрения, совокупные активы американских ETF почти утроились и к концу мая достигли 15,7 триллиона долларов по данным ETFGI; при этом доля «новых» продуктов росла заметнее. Председатель SEC Пол Аткинс в заявлении подчеркнул, что публичные комментарии помогут регулятору определить, как обеспечить рост ETF при эффективной защите инвесторов; период для комментариев продлится 60 дней.