Неделя с 12 по 16 октября 2026 года на американских рынках пройдет под знаком сентябрьского отчета по инфляции CPI, который выйдет в среду, 14 октября, в 8:30 по восточному времени США. Консенсус-прогноз предполагает ускорение общего индекса потребительских цен до 0,6% за месяц и до 3,6% в годовом выражении после 0,4% и 3,4% соответственно месяцем ранее. При этом базовый CPI, не учитывающий продукты питания и энергию, как ожидается, замедлится до 0,2% в месячном выражении с 0,3%, хотя годовой показатель может подняться с 2,4% до 2,5%. Такое расхождение между общим и базовым индексами обычно указывает на влияние энергоносителей и других волатильных компонентов, поэтому участники рынка также будут следить за данными по нефти.
Именно базовая инфляция остается для Федеральной резервной системы более важным индикатором устойчивого ценового давления. Если ее месячный рост превысит прогнозные 0,2%, ожидания смягчения денежно-кредитной политики могут ослабнуть, а доходности гособлигаций и доллар — укрепиться. В таком сценарии под наибольшим давлением способны оказаться акции компаний роста, чувствительные к стоимости заимствований. Более слабый базовый CPI, напротив, поддержит ожидания более мягкой риторики ФРС и может улучшить настроение в процентно-чувствительных секторах, тогда как сочетание высокой общей инфляции с умеренным базовым показателем способно дать рынку неоднозначный сигнал.
В четверг, 15 октября, инвесторы получат данные по розничным продажам, ценам производителей, заявкам на пособие по безработице и региональным индексам деловой активности. Розничные продажи, по прогнозу, увеличатся на 0,3% после скачка на 1,2% в августе, а базовый показатель — на 0,5% после роста на 1,4%, что отражает ожидаемую нормализацию спроса после сильного предыдущего месяца. Индекс PPI, как ожидается, вырастет на 0,5%, а его базовая версия — на 0,3%; сильные данные после CPI могут усилить опасения по поводу инфляции и давления на корпоративную маржу. Число первичных заявок на пособие по безработице прогнозируется на уровне 195 тыс. против 197 тыс. неделей ранее, что указывает на по-прежнему ограниченные увольнения и отсутствие заметного охлаждения рынка труда.
Дополнительное значение будут иметь выступления представителей ФРС, включая публикацию «Бежевой книги» в среду и речь председателя ФРС Уорша поздно вечером в четверг, уже после выхода ключевой статистики. Оценка Atlanta Fed GDPNow для роста ВВП США в третьем квартале составляет 3,6%, подчеркивая устойчивость экономической активности на фоне повышенной инфляции. В пятницу ожидается рост промышленного производства на 0,4% после нулевой динамики месяцем ранее, а коэффициент загрузки мощностей прогнозируется на уровне 76,5%; также выйдет индекс цен на импорт, который может дать еще один сигнал о внешнем инфляционном давлении. Отчет CFTC по позиционированию покажет, как спекулянты распределяют риски: чистая короткая позиция по фьючерсам на S&P 500 составляет 154,1 тыс. контрактов, поэтому сильный инфляционный сюрприз способен спровоцировать как дальнейшее сокращение риска, так и резкое закрытие шортов в зависимости от первоначальной реакции рынка.
Во вторник календарь включает данные по продажам жилья на вторичном рынке, индексу оптимизма малого бизнеса NFIB и ежемесячный отчет ОПЕК. Продажи домов прогнозируются на уровне 3,96 млн в годовом исчислении против 3,98 млн ранее, а рынок жилья остается наиболее чувствительной к высоким ставкам частью экономики. Ставка по 30-летней ипотеке MBA, в последний раз находившаяся на отметке 7,49%, будет опубликована в среду и позволит оценить сохраняющееся давление на покупателей недвижимости. Благоприятным для рынков сочетанием может стать умеренный базовый CPI вместе с более слабыми розничными продажами, тогда как ускорение общей инфляции и устойчивый PPI способны вернуть в повестку опасения стагфляции.
