Финтех-компания PhonePe, поддерживаемая Walmart, планирует провести первичное публичное размещение акций (IPO) с оценкой в диапазоне 9–10,5 миллиарда долларов, сообщили два человека, знакомые с деталями сделки. При таких показателях IPO может привлечь около 900 миллионов — 1,05 миллиарда долларов, что ниже оценки в 12 миллиардов долларов, по которой PhonePe привлекла 100 миллионов в частном раунде в 2023 году. Согласно проспекту компании, Walmart собирается сократить свою долю примерно на 12 процентов, а инвесторы Tiger Global и Microsoft намерены выйти из своих пакетов. Вместе эти три компании продадут около 50,7 миллиона акций, при этом новых акций со стороны PhonePe выпускаться не будет.
Компания подала заявление на IPO в сентябре и изначально рассчитывала завершить размещение к апрелю, однако источники предупреждают, что сроки могут измениться в зависимости от состояния рынков капитала и возможного влияния конфликта на Ближнем Востоке. Ожидаемая оценка и точные сроки размещения ранее не публиковались. Представители PhonePe, Walmart, Tiger Global и Microsoft на момент публикации не ответили на запросы о комментариях, а собеседники, предоставившие информацию, попросили не называть их имен. Если размещение состоится в заявленных рамках, оно станет вторым по величине IPO индийского финтеха после размещения Paytm примерно на 20 миллиардов долларов в 2021 году.
PhonePe, название которой переводится с хинди как «на телефоне», является одной из самых популярных платежных платформ в Индии и насчитывает более 650 миллионов зарегистрированных пользователей. По данным регуляторов, в январе сервис обработал почти 10 миллиардов из 21,7 миллиарда транзакций в национальной системе UPI, однако платежи в Индии остаются бизнесом с низкой маржей. В проспекте PhonePe указано, что убыток компании за шесть месяцев, завершившихся 30 сентября, увеличился до 14,44 миллиарда рупий при росте выручки примерно на 22% до 39,18 миллиарда рупий. Менеджеры фондов, встретившиеся с руководством на предпродажных роудшоу, отмечают охлаждение интереса к индийскому финтех-сектору и задаются вопросом о способности PhonePe эффективно монетизировать базу пользователей; по их словам, рост активных пользователей замедляется, и ключевой фактор — апсейл существующих клиентов.
Инвесторы также указывают на перенасыщенность рынка и недостаточную дифференциацию между игроками, что может ограничивать потенциал роста PhonePe. Один из портфельных менеджеров отметил: «Монетизация остается открытым вопросом. Активные пользователи не растут теми же темпами, поэтому всё сводится к апсейлу, и это еще предстоит доказать». Банковский источник также подчеркнул, что окончательное ценообразование и успех размещения будут зависеть от настроений на рынках и оценки инвесторами перспектив доходности. При курсе примерно 1 доллар к 92,17 рупии, финансовые показатели и ожидания по монетизации будут ключевыми факторами интереса к бумагам на рынке.