Акции производителей чипов в США откатились с рекордных максимумов во вторник, а первоначальное падение более широкого рынка привлекло охотников за выгодными покупками и сдержало обвальное снижение других компаний, ключевых для ралли инфраструктуры ИИ последних лет. Индекс Nasdaq Composite, с большим весом технологических бумаг, снизился примерно на 1,7%, стерев около 776 миллиардов долларов рыночной капитализации за день. На фоне волатильности акции SpaceX кратко опускались ниже отметки в 2 триллиона долларов капитализации впервые после IPO, однако затем отыграли часть потерь и перешли в положительную динамику. Инвесторы и аналитики отмечают, что текущие колебания отражают не только фундаментальные показатели, но и сильные краткосрочные потоки капитала.
Технологический сектор пережил свою первую крупную распродажу за несколько недель, и Nasdaq уже потерял почти 5% от рекордного закрытия начала июня. Крупнейшие драйверы рынка — Nvidia и Tesla — оказались среди основных тяготящих факторов индекса: капитализация Nvidia опустилась ниже 5 триллионов долларов после снижения на 3,4%. Производители чипов, выигравшие от беттинга на ИИ в этом году, показали существенные потери: индекс Philadelphia SE Semiconductor упал на 7,5%. Одна из крупнейших «звезд» последних месяцев, Micron, подешевела на 10,8% накануне отчёта о квартальных результатах, которые будут опубликованы после закрытия торгов в среду.
Аналитики обращают внимание на высокую концентрацию потоков в секторе и чувствительность к изменению настроений. «Торговля была очень сосредоточенной и движима потоками, что делает её уязвимой к относительно небольшим сдвигам в настроениях», — отметил Росс Мэйфилд из Baird. Память и связанные с ней компании продемонстрировали резкие падения: SanDisk потеряла 12,4%, Western Digital — 8,4%, а производители памяти в Южной Корее также зафиксировали существенные снижения. Такие движения эксперты связывают не столько с пересмотром долгосрочных перспектив ИИ, сколько с откатом сильного притока капитала в глобальный технологический сектор за последние месяцы.
Другие технологические гиганты показали смешанную динамику: Alphabet снизилась на 1,1%, акции Apple немного прибавили, а Microsoft выросла более чем на 1%. Программные компании, такие как Workday и Salesforce, также торговались выше после сильных распродаж ранее в году на фоне опасений, связанных с ИИ. Тем временем инвесторы обсуждают масштабы капитальных вложений, необходимых гиперскейлерам для наращивания инфраструктуры ИИ, и пока не видят ясных доказательств, что эти вложения принесут адекватную отдачу. Экономические данные указывают на устойчивость экономики, что в сочетании с ожиданиями ужесточения монетарной политики под руководством председателя ФРС Кевина Уорша создает дополнительное давление на чувствительные к ставкам технологические бумаги.