На этой неделе торговля вокруг искусственного интеллекта столкнулась с важнейшим испытанием года: три ключевые компании инфраструктуры ИИ готовятся опубликовать квартальные отчёты. Рынок технологий демонстрирует признаки усталости, поэтому инвесторы ждут от компаний не просто перевыполнения показателей, а подтверждения того, что устойчивые капитальные вложения действительно приводят к масштабному развёртыванию оборудования следующего поколения. Внимание участников рынка сосредоточено на публикациях после закрытия бирж в среду и четверг, которые должны дать ответ — есть ли у бума этого бума потенциал для продолжения. Любое отклонение от ожидаемой дорожной карты по поставкам и производству способно задать направление для широкого индекса S&P 500.
Главным событием недели по праву считается отчёт NVIDIA, который выйдет после закрытия торгов в среду, 25 февраля. Компания остаётся главным поставщиком графических процессоров, на которых базируются крупные языковые модели, и поэтому её результаты рассматриваются как главный индикатор сектора. У консенсус-прогноза по выручке около $65,6 млрд — это рост примерно на 67% в годовом выражении, и на Уолл-стрит надеются увидеть «beat and raise». Трейдеров особенно интересует наращивание производства чипов архитектуры Blackwell, а любые комментарии по узким местам в цепочках поставок или по дорожной карте Rubin будут критично важны для оценок дальнейшего потенциала роста. Имплицитная волатильность указывает на ожидаемое движение порядка 6.5% в любую сторону, что подчёркивает системную значимость отчёта.
На следующий день, после закрытия торгов в четверг, 26 февраля, внимание переключится на физическую «скелетную» часть ИИ — облачных и серверных операторов. CoreWeave, специализированный облачный провайдер и один из ключевых партнёров NVIDIA, выходит на отчётность с высокими ожиданиями: аналитики оценивают квартальную выручку примерно в $1,53 млрд, однако в центре внимания находится внушительный бэклог заказов в $56 млрд. Dell Technologies, которая переквалифицировалась в лидера по серверам, оптимизированным под ИИ, также представит результаты; аналитики прогнозируют прибыль на акцию около $3,53 при выручке примерно $31,6 млрд. Для Dell ключевой вызов — сохранить рентабельность при масштабировании производства, чтобы удовлетворить потрясающий спрос на оборудование, а данные по бэклогу в $18,4 млрд служат индикатором силы спроса. Отчёты этих трёх компаний вместе дадут рынку подсказку о том, насколько устойчив нынешний реформаторский цикл в индустрии ИИ, и станут важным ориентиром для инвесторов. По материалам Simon Mugo.