Goldman Sachs повысил прогноз доходности 10‑летних британских гилтов до 5% на конец 2026 года, пересмотрев прежнюю оценку в 4,4% на фоне нового витка роста цен на энергоносители. Рост цен в понедельник возглавили контракты на природный газ, при этом нефть также пошла вверх: WTI поднялась до $103,34 за баррель (+3,15%), Brent — до $107,93 (+3,20%). Европейский эталонный газ Dutch TTF подскочил почти на 5% и достиг 83,425, а спотовые котировки природного газа и нефтепродуктов — дизеля и бензина RBOB — также показали заметный рост. По словам брокера, именно усиление цен на энергию сократило пространство для краткосрочного облегчения на переднем конце кривой.
Goldman отметил, что порог для действий Банка Англии, вероятно, уже пройден, что ограничивает потенциал снижения ставок на переднем конце, даже если цены на энергоносители отступят. Банк сделал параллельный пересмотр прогнозов по 10‑летним американским гособлигациям и немецким Bund — теперь они видятся на уровне 4,75% и 3,25% соответственно на конец 2026 года, а также ожидает повышение ставки Банка Англии в ноябре. По оценке Goldman, гилты демонстрируют наибольшую чувствительность к ценам на энергию и глобальным движениям доходностей среди семи стран G10: на это влияют высокая неопределённость по росту и инфляции в Великобритании, резкое увеличение предложения облигаций с учётом длительности и перестройка спроса на длинном конце. Следующими крупными проверками для рынка гилтов станут заседание Банка Англии на следующей неделе и бюджет в конце октября; существенный рост займов за счёт выпуска гилтов в 2027 финансовом году, по мнению брокера, может увеличить премию за риск.