Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) представила предварительное уведомление о разработке правил для операций с цифровыми активами с кредитным плечом, ориентированных на розничных инвесторов. Регулятор намерен сформировать отдельный режим надзора за такими сделками, используя уже имеющиеся полномочия по разделу 2(c)(2)(D) Закона о товарных биржах. Одновременно CFTC открыла 60-дневный период для общественного обсуждения, по итогам которого могут быть подготовлены формальные нормативные требования. Инициатива должна встроить криптовалютные операции в единую национальную структуру регулирования рынков, а не оставлять их в режиме разрозненных разбирательств после возникновения проблем.
Проект предусматривает создание специальной категории регистрации — «рынок криптоактивов» — для платформ, предлагающих сделки с финансированием, маржинальной торговлей или кредитным плечом. CFTC рассчитывает закрепить отраслевые стандарты и усилить контроль за соблюдением требований, сместив акцент с наказания за уже совершенные нарушения на предотвращение мошеннических схем. Председатель комиссии Майкл Селиг заявил, что американским гражданам необходимы ясность, правовая определенность и защита на рынке цифровых активов. По его словам, регулятор выполняет административные поручения по созданию комплексной федеральной рыночной архитектуры на основе действующего законодательства.
Активность CFTC усилилась на фоне пробуксовки законодательной работы в Конгрессе, где двухпартийная коалиция недавно остановила продвижение более масштабного законопроекта Clarity Act. Этот документ должен был прямо закрепить за CFTC надзор над цифровыми активами, признаваемыми товарами, однако регулятор решил не ждать нового закона. Административные меры не обладают той же устойчивостью, что федеральное законодательство, но администрация Дональда Трампа рассчитывает, что быстрое внедрение новых правил рынком затруднит их последующий пересмотр. Координация CFTC и Комиссии по ценным бумагам и биржам США также указывает на попытку синхронно модернизировать регулирование без ожидания решений Конгресса.
Потенциально новые требования затронут крупнейшие криптовалютные площадки, работающие с розничными клиентами и инструментами с плечом. Coinbase Global и Crypto.com уже предоставляют пользователям доступ к операциям с заемными средствами, а Robinhood Markets готовится запустить бессрочные криптовалютные фьючерсы с плечом до десятикратного по отдельным контрактам. Площадки, которые хотят предлагать бессрочные фьючерсы или рынки прогнозов, смогут регистрироваться по действующим правилам для организованных рынков контрактов. Такой подход оставляет регулятору пространство для включения новых видов деривативов в привычную институциональную систему, одновременно создавая отдельный канал надзора за розничной маржинальной торговлей на спотовом крипторынке.
