Банк Японии поднял ставку до максимума за 30 лет, но иена рухнула: что пошло не так?

Банк Японии (BoJ) принял историческое решение, подняв ключевую ставку до 0,75% — максимального уровня за последние 30 лет. Регулятор также дал понять, что намерен продолжить ужесточение монетарной политики, если экономика будет развиваться по ожидаемому сценарию. Однако реакция рынков оказалась прямо противоположной ожиданиям: японская иена не только не укрепилась, но и продолжила падение.

Как отмечает аналитик Commerzbank по валютному рынку Фолькмар Баур, после объявления решения курс доллара к иене (USD/JPY) подскочил выше отметки 156. Рыночные ожидания относительно дальнейшего повышения ставок в ближайший год практически не изменились.

«Нельзя полностью винить рынок в таком скептицизме», — объясняет эксперт. По его словам, обещания о дальнейшем повышении ставок уже давно присутствуют в заявлениях центробанка. Однако в 2025 году это означало всего два повышения ставки с интервалом в 11 месяцев — слишком медленный темп для значительного укрепления национальной валюты.

Аналитики Commerzbank считают, что для восстановления позиций иены потребуется сочетание нескольких факторов: улучшение экономической динамики, устойчивая нормализация инфляции, а также готовность центрального банка продолжать повышать ставки в направлении нейтрального уровня.

«Мы ожидаем, что все эти условия будут выполнены в течение следующего года, что приведет к укреплению иены», — прогнозирует Баур.

Таким образом, несмотря на исторический шаг Банка Японии, инвесторы пока не верят в быстрое восстановление японской валюты. Ключевым для иены станет 2026 год, когда экономические показатели и действия регулятора покажут, способна ли Япония вернуть своей валюте былую силу.