Акции США умеренно подросли в понедельник, поскольку инвесторы реагировали на уличившийся за выходные рост цен на нефть и внимание переключалось на рынок ставок. Доходность 10-летних казначейских облигаций снизилась на 10 базисных пунктов до 4,32% после выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла в Гарварде. Индекс волатильности VIX оставался ниже отметки 30, а волатильность акций, хоть и повышенная, держалась относительно стабильно. Участники рынка отмечали сдержанный оптимизм, но подчеркивали, что сохраняется повышенная чувствительность к динамике энергоносителей и монетарных сигналов.
Стратеги Goldman Sachs в своем обзорном заметили, что на этой неделе сохраняется напряжение между факторами роста и инфляции. С одной стороны, рост цен на нефть, природный газ, алюминий и сопутствующие продукты создает риски для уровня потребительских цен, особенно в азиатских экономиках. С другой — неопределенность на Ближнем Востоке и резкий скачок энергоносителей могут со временем отразиться на спросе на рабочую силу и замедлить экономический рост США. Аналитики Доминик Уилсон и Вики Чанг указали на ряд сценариев, при которых доходности облигаций в конечном счете могут снизиться, а волатильность по длинным позициям в акциях — вырасти; при этом на горизонте квартала инвесторы готовятся к непростому сезону отчетности, где бар для роста прибыли на акцию установлен необычно высоко.
Goldman Sachs также обратил внимание на то, что консенсус-прогнозы указывают на ожидаемый рост прибыли на акцию S&P 500 на 12% в годовом выражении за первый квартал 2026 года. Если прогноз подтвердится, это станет шестым подряд кварталом двузначного роста EPS и самым высоким квартальным показателем с 2021 года. Инвесторы в ближайшие недели будут пристально изучать не только отчетность, но и ориентиры компаний по капиталовложениям, в частности — в проекты по искусственному интеллекту. По оценкам, инвестиции в AI по-прежнему обеспечивают около 40% ожидаемого роста прибыли на акцию в 2026 году, что делает корпоративные комментарии по этим расходам ключевым фактором для настроений рынка.