Акции компании GeneDx Holdings Corp (NASDAQ:WGS) обрушились на 14% в понедельник после того, как представленный прогноз на 2026 год не оправдал ожиданий инвесторов. Это произошло, несмотря на впечатляющие предварительные результаты компании за 2025 год. Резкое падение котировок стало неожиданностью для рынка, учитывая стабильный рост компании в последние кварталы.
Компания из Гейтерсберга, штат Мэриленд, специализирующаяся на геномном тестировании, ожидает выручку в 2026 году на уровне $540-555 миллионов. Это означает рост на 26-30% по сравнению с 2025 годом. Хотя GeneDx прогнозирует увеличение доходов от экзомного и геномного секвенирования на 33-35%, что соответствует ожиданиям по росту объемов, многие инвесторы рассчитывали на более амбициозные цели после мощного рывка компании в предыдущих кварталах.
Предварительные результаты GeneDx за 2025 год показали выручку около $427 миллионов, что на 41% больше по сравнению с предыдущим годом. Выручка четвертого квартала достигла $121 миллиона, продемонстрировав рост на 27% в годовом выражении. Доходы от экзомного и геномного тестирования, являющиеся основным драйвером роста компании, выросли на 54% за весь год (58% без учета единовременной выгоды 2024 года) и на 32% в четвертом квартале (43% без учета единовременной выгоды).
Объем экзомных и геномных тестов в четвертом квартале увеличился на 34,3% в годовом исчислении до 27,761, что превысило показатель роста за полный год в 30,5%. Компания сохранила высокую скорректированную валовую маржу на уровне 71% как за квартал, так и за весь год. Эти показатели демонстрируют устойчивость бизнес-модели GeneDx даже в условиях масштабирования операций.
Аналитик TD Cowen Дэн Бреннан отметил ключевую причину разочарования инвесторов. «Акции WGS упали на 14% после предварительного объявления результатов за четвертый квартал, которые совпали с прогнозами, но были восприняты как разочаровывающие с точки зрения потенциала положительного сюрприза», — пояснил он. По его словам, в последние четыре квартала компания в среднем превышала ожидания на 14%, а в течение 2024 года — на 18%, что создало высокую планку ожиданий.
Эксперт также указал на важный фактор предыдущих успехов компании. Улучшение сборов платежей за экзомное и геномное тестирование за последние два года стало ключевым драйвером превышения прогнозов каждый квартал, при этом реализованные цены выросли на 44% с первого квартала 2024 года до третьего квартала 2025 года. Однако в третьем квартале GeneDx указала, что реализованная цена может снизиться на $100 в четвертом квартале, и это действительно произошло, несмотря на предположения аналитиков о консервативности прогноза.
На конец 2025 года GeneDx располагала денежными средствами, их эквивалентами, рыночными ценными бумагами и ограниченными денежными средствами на сумму около $172 миллионов. Компания ожидает достичь положительного скорректированного чистого дохода в 2026 году. Это станет важной вехой для компании, демонстрирующей переход от фазы агрессивного роста к устойчивой прибыльности.