Акции Deutsche Telekom выросли в четверг, а бумаги T‑Mobile US на бирже США закрылись ростом на 2,8% и достигли $187,30 в среду после сообщения Bloomberg о том, что активистский инвестор Elliott Investment Management сформировал значительную долю в немецкой телеком-компании. По сообщению, Elliott настаивает на отказе от возможного полного слияния с T‑Mobile в пользу расширенных программ выкупа акций. Аналитики отмечают, что такая новость отражает спрос инвесторов на разрешение долгосрочной неопределённости вокруг возможной сделки между компаниями. Аналитик J.P. Morgan Ахил Даттани в записке указал, что сама по себе спекуляция об участии активиста была достаточна для движения котировок, назвав Deutsche Telekom ‘чрезвычайно недооценённой’ на фоне двузначного роста прибыли на акцию.
Даттани добавил, что Deutsche Telekom уже объявила программу выкупа акций объёмом до €5 млрд в этом году, и увеличение этой программы могло бы позитивно повлиять на финансовые показатели, но само по себе не решит всех стратегических вопросов, давящих на оценку компании. Полная переоценка, по его мнению, потребовала бы либо отказа от сделки с T‑Mobile, либо полного обоснования её логики и последовательного ответа на ряд проблем, связанных с рынком США, включая конкуренцию со спутниковыми операторами, динамику беспроводного сегмента, воспринимаемую слабость волоконной инфраструктуры и запланированные аукционы радиочастот. Ход Elliott ставит фонд в оппозицию к генеральному директору Deutsche Telekom Тимоту Хёттгесу, который, по данным источников, как минимум с апреля 2026 года выступает за полную комбинацию с T‑Mobile US. Deutsche Telekom владеет примерно 53% акций T‑Mobile US, и полное слияние могло бы создать крупнейшего в мире по капитализации оператора беспроводной связи.
За последние 12 месяцев акции Deutsche Telekom в Франкфурте упали примерно на 9%, что даёт компании рыночную капитализацию порядка €138 млрд, сообщает Bloomberg. Размер доли Elliott не раскрыт: по германским правилам раскрытие позиции требуется при достижении порога в 3% акций, и соответствующая регистрация могла бы стать первым публичным подтверждением масштабов участия фонда. Отчёт Bloomberg последовал за материалом Semafor в конце июля, где утверждалось, что руководство T‑Mobile US перестало поддерживать приблизительно $300 млрд сделку из‑за опасений акционеров и регуляторных рисков. Ожидается, что американские регуляторы потребуют, чтобы выручка T‑Mobile оставалась инвестируемой в США, что дополнительно усложняет стратегическое обоснование предполагаемого объединения.