Амбициозный план Tesla по развёртыванию производственных мощностей солнечных панелей объёмом 100 гигаватт отражает долгосрочную стратегию компании, которая учитывает геополитические риски, проблемы цепочек поставок и стремительно растущий спрос на электроэнергию со стороны нового поколения дата-центров. Об этом заявили аналитики Morgan Stanley в аналитической записке на этой неделе. По их мнению, решение Tesla выделить капитал на производство солнечных панелей основано на стратегическом видении, связанном с меняющейся геополитикой и растущими потребностями в энергии для дата-центров. Эксперты также отмечают, что более глубокая вертикальная интеграция может укрепить позиции энергетического подразделения компании. Аналитик Эндрю Перкоко подчеркнул, что такой шаг может добавить от 25 до 50 миллиардов долларов (6-14 долларов на акцию) к стоимости энергетического бизнеса Tesla Energy, который банк в настоящее время оценивает в 140 миллиардов долларов.
После масштабирования производства Tesla Solar сможет генерировать около 25 миллиардов долларов выручки и приносить дополнительно от 3 до 4 миллиардов долларов операционной прибыли (EBIT), отмечается в записке Morgan Stanley. Однако строительство мощностей на 100 ГВт потребует значительных затрат — по оценкам банка, от 30 до 70 миллиардов долларов капиталовложений. Важно отметить, что эти расходы не покрываются текущим планом капитальных затрат Tesla на 2026 год. Тем не менее, Morgan Stanley считает, что долгосрочные преимущества могут оправдать такие инвестиции, особенно учитывая стратегическую связь с бизнесом по хранению энергии. Аналитики настаивают, что масштабное расширение солнечного производства укрепит конкурентное преимущество Tesla в энергетическом секторе и позволит компании контролировать всю цепочку создания стоимости.
Ключевой момент, который выделил Перкоко, заключается в том, что значительная часть производственных мощностей в 100 ГВт будет использоваться для дата-центров в космосе, тогда как меньшая доля пойдёт на наземные объекты. Это, как указано в записке, соответствует цели Илона Маска отправить значительное количество дата-центров на солнечных батареях в космос, чтобы избежать энергетических узких мест, которые могут помешать более широким амбициям компании. Космические дата-центры представляют собой будущее технологической инфраструктуры, где традиционные ограничения по энергоснабжению отсутствуют, и солнечная энергия становится единственным жизнеспособным решением. Такая стратегия позволит Tesla не только обеспечить собственные потребности в вычислительных мощностях, но и создать новый сегмент бизнеса, предоставляя энергию и инфраструктуру для космических проектов других компаний.
Несмотря на то что мировой рынок солнечных панелей в настоящее время находится в состоянии профицита, Morgan Stanley ожидает, что новые мощности Tesla будут в основном посвящены этим специализированным применениям, что защитит их от традиционной динамики спроса и предложения. Специфика космических дата-центров требует панелей с особыми характеристиками — повышенной эффективностью, устойчивостью к радиации и экстремальным температурам, что выводит продукцию Tesla на совершенно иной рынок. Это означает, что компания не будет конкурировать напрямую с традиционными производителями, работающими на земной рынок, а создаст собственную нишу с минимальной конкуренцией. Аналитики отмечают, что такая стратегическая диверсификация снижает риски и обеспечивает Tesla долгосрочную устойчивость в быстро меняющемся энергетическом ландшафте.