С приближением 2026 года инвесторы все чаще задумываются о судьбе миллиардных вложений в инфраструктуру искусственного интеллекта, которые стали ключевым драйвером роста американского фондового рынка в уходящем году. Американская экономика продолжает испытывать давление со стороны инфляционных процессов и растущей безработицы, что заставляет участников рынка с осторожностью смотреть в будущее. Однако ожидаемое снижение процентных ставок может поддержать корпоративную прибыльность и стабилизировать ситуацию, считают аналитики издания Yahoo.
Индекс S&P 500: время умеренных ожиданий
После двух лет впечатляющего двузначного роста индекс S&P 500 готовится показать более скромные результаты в наступающем году. Аяко Йосиока, директор по портфельному консалтингу компании Wealth Enhancement, назвала среднегодовую доходность около 7% реалистичным прогнозом для 2026 года. Эксперт отметила, что рост корпоративных прибылей ожидается на уровне более 12%, однако завышенные оценочные мультипликаторы остаются серьезным поводом для беспокойства.
Целевой показатель в 7% предполагает некоторое снижение текущих оценок, что может стать естественной коррекцией после периода бурного роста. Йосиока также предупредила о возможной волатильности на рынке, связанной с продолжающимися дебатами вокруг искусственного интеллекта. Основной вопрос, который беспокоит инвесторов, заключается в справедливости оценок компаний ИИ-сектора с учетом потенциала технологии по трансформации бизнес-процессов во всех отраслях экономики.
Малая и средняя капитализация готовы к прорыву
Индексы компаний малой и средней капитализации S&P 600 и S&P 400 отстают от крупнейших игроков рынка последние три года, несмотря на оптимистичные прогнозы о их возможном прорыве в 2025 году. Однако как минимум двое экспертов уверены, что именно 2026 год станет годом триумфа для инвесторов в сегмент небольших компаний. Йосиока подчеркнула, что ожидаемый рост прибыли индекса S&P 600 составляет впечатляющие 18%, при этом оценочные мультипликаторы выглядят значительно более разумными по сравнению с крупными корпорациями.
Эксперт также указала на потенциальное оживление активности в сфере слияний и поглощений в случае стабилизации процентных ставок, что создаст дополнительные возможности для роста небольших компаний. Дэвид Розенстрок, директор Wharton Wealth Planning, разделяет этот оптимизм и выделяет технологические и финансовые компании малой и средней капитализации как наиболее перспективные. Финансовый сектор может получить выгоду от инноваций и более крутой кривой доходности облигаций, что улучшит чистую процентную маржу, а искусственный интеллект и цифровые инновации станут ключевыми драйверами роста для технологических компаний.
Международные рынки набирают привлекательность
Глобальный рыночный стратег Touchstone Investments Крит Томас прогнозирует рост прибыли международных компаний в 2026 году в диапазоне высоких однозначных значений. Особый оптимизм вызывает сильная динамика цен и прибылей европейских банковских институтов, которые демонстрируют устойчивое восстановление. Хотя краткосрочные условия в Великобритании вызывают определенные опасения, низкие текущие оценки могут обеспечить надежную защиту капитала и даже открыть возможности для роста.
Томас подчеркнул долгосрочные преимущества развитых международных фондовых рынков для американских инвесторов. Эти преимущества включают более низкие оценочные мультипликаторы по сравнению с американскими акциями, более высокую дивидендную доходность и потенциальную выгоду от изменения валютных курсов. Кроме того, международные рынки предлагают меньшую концентрацию и зависимость от узкого круга американских мегакорпораций, что повышает диверсификацию портфеля.
Золото устремляется к историческим высотам
Драгоценный металл продемонстрировал впечатляющий рост более чем на 50% в 2025 году на фоне геополитической напряженности, активных покупок со стороны центральных банков и глобальной экономической неопределенности. Пол Уильямс, управляющий директор поставщика золотых слитков Solomon Global, уверен, что эти драйверы сохранят свою силу и в наступающем году. По его словам, историческое ралли золота не только продолжится, но и наберет дополнительные обороты в условиях сохраняющейся нестабильности.
Уильямс ожидает, что драгоценный металл продолжит восходящую траекторию и достигнет отметки $5000 за унцию к концу 2026 года. Этот прогноз поддерживают крупнейшие финансовые институты мира: аналитики Bank of America и HSBC также предсказывают, что золото достигнет $5000 к концу следующего года. Goldman Sachs установил целевую цену на уровне $4900 за унцию, что лишь немногим ниже прогнозов других участников рынка и подтверждает общий бычий консенсус относительно перспектив золота.