Акции американских телеком-операторов резко снизились 9 октября после сообщения о планах SpaceX приобрести у Grain Management портфель низкочастотного спектра в диапазоне 800 МГц примерно за 8 млрд долларов. Сделка, о которой стороны договорились 8 октября, еще должна получить одобрение Федеральной комиссии по связи США (FCC). Низкочастотный спектр отличается большим радиусом покрытия и лучшим проникновением сигнала внутрь зданий, что делает его важным ресурсом для развития сервиса Starlink Mobile с прямым подключением смартфонов к спутниковой сети. Рынок воспринял новость как потенциальную угрозу традиционной модели мобильной связи, хотя практическая реализация проекта может занять годы.
По состоянию на 12:59 по восточному времени акции T-Mobile US падали на 13,05%, до 148,96 доллара, оказавшись вблизи минимума за 52 недели. Бумаги AT&T теряли 10,03% и торговались по 22,13 доллара, Verizon снижался на 9,81%, до 41,17 доллара, причем за последний месяц акции Verizon уже потеряли более 17%. Давление на T-Mobile усилилось по ходу основной сессии: на премаркете котировки снижались на 9,48%, а затем падение превысило 13%. Акции Deutsche Telekom, которой принадлежит 54% T-Mobile US, завершили торги в Германии снижением на 7,94%.
На другом конце сделки оказались владельцы телекоммуникационных вышек: акции American Tower выросли на 7,76%, а Crown Castle прибавили 13,27%. Аналитики Goldman Sachs ожидают, что для развертывания нового спектра в городских районах SpaceX потребуется инфраструктура наземных вышек, что способно поддержать спрос на площадки операторов. В Evercore ISI считают, что аргументы мобильных компаний против угрозы со стороны низкочастотного спутникового спектра становятся менее убедительными, а Citi называет ситуацию продолжающимся риском для сектора. В то же время ODDO BHF не видит немедленной опасности, указывая на необходимость партнерства SpaceX с оператором, длительный цикл создания качественного продукта, регуляторные процедуры и значительные затраты на развертывание сети.
Следующим важным ориентиром для отрасли может стать аукцион Upper C-Band, намеченный на апрель 2027 года. Инвесторы также будут следить за ходом согласования сделки в FCC и за тем, появятся ли у SpaceX конкретные договоренности по роумингу или использованию наземной инфраструктуры. Наиболее резко рынок переоценил T-Mobile, поскольку компания сильнее других ориентирована на мобильный бизнес и уже обновила годовой минимум. AT&T и Verizon также оказались под давлением, однако их котировки остаются выше годовых минимумов, тогда как бумаги инфраструктурных компаний после сильного роста уже отыграли значительную часть позитивного сценария.
