Австралийская Northern Star Resources отклонила незапрошенное предложение южноафриканской Gold Fields о поглощении, оценённое в 38,7 млрд австралийских долларов, или $27,1 млрд. В случае успешной сделки объединённая компания стала бы вторым по величине производителем золота в мире после Newmont. Предложение поступило на фоне консолидации в золотодобывающем секторе, хотя ралли цен на золото, выведшее котировки к рекордным уровням в начале года, впоследствии потеряло импульс. Northern Star заявила, что получила предложение 14 сентября и сочла его существенно ниже фундаментальной стоимости своих активов.
По условиям инициативы Gold Fields акционеры Northern Star должны были получить по 0,3125 новой акции Gold Fields и 7,25 австралийского доллара наличными за каждую бумагу австралийской компании. На дату получения предложения его подразумеваемая стоимость составляла 27 австралийских долларов за акцию Northern Star, однако к закрытию торгов в пятницу снизилась до 25,19 австралийского доллара из-за динамики акций Gold Fields. Это соответствовало премии примерно в 14% к последней цене закрытия Northern Star, тогда как для австралийских сделок по поглощению обычно требуется премия не менее 30%. В понедельник бумаги Northern Star выросли на 6,2%, до 23,47 австралийского доллара, но остались ниже подразумеваемой цены оферты, тогда как акции Gold Fields в Йоханнесбурге потеряли более 12%.
Gold Fields сообщила, что в течение последних шести месяцев проводила переговоры с Northern Star, но сталкивалась с ограниченной вовлечённостью со стороны австралийской компании. Южноафриканский добытчик рассчитывает получить от объединения от $4 млрд до $5 млрд синергии за счёт корпоративной, операционной и портфельной оптимизации. Сделка увеличила бы долю активов с длительным сроком эксплуатации и сформировала бы производителя с годовым объёмом добычи около 4,1 млн унций золота, причём 80% производства пришлось бы на Австралию, Северную Америку и Чили. Northern Star указала также на повышенные юрисдикционные риски, связанные с владением акциями Gold Fields, и напомнила о собственных катализаторах роста, включая наращивание мощностей мельницы Fimiston в районе Калгурли.
Давление на совет директоров Northern Star усиливает активист Elliott Investment Management, которому принадлежит 6,2% акций компании. Elliott ещё в июне призывал провести стратегический обзор, допускающий продажу бизнеса такому конкуренту, как Gold Fields, а в июле Northern Star назначила нового генерального директора. Представитель Elliott Джон Пайк заявил, что совет обязан взаимодействовать с любым серьёзным покупателем и оценить лучший способ раскрытия потенциала компании. Руководители обеих компаний должны выступить перед инвесторами на золотодобывающей конференции в Колорадо, где тема возможного объединения, вероятно, станет одной из центральных.
