UBS пересмотрел свои прогнозы по капитальным расходам в секторе искусственного интеллекта и ожидает, что в 2026 году они достигнут примерно $998 млрд, практически удвоившись по сравнению с $506 млрд в 2025 году. По оценке банка, в 2027 году траты продолжат расти и составят около $1,447 трлн. Основной движущей силой такого роста стала память: резкий рост цен на модули памяти и чипы существенно увеличивает суммарные расходы. UBS указывает конкретные цифры: затраты на память вырастут с $71 млрд в 2025 году до $367 млрд в 2026 и до $923 млрд в 2027.
Другие компоненты и сопутствующие расходы на ИИ, по оценке банка, составят около $631 млрд в 2026 году, а затем сократятся до примерно $525 млрд в 2027 году, что подчёркивает, что именно память воспроизводит большую часть прироста. UBS подсчитывает, что примерно 60% роста капитальных расходов в 2026 году объясняется увеличением затрат на память, а в 2027 году рост цен на память перекрывает даже весь чистый прирост, поскольку расходы на другие компоненты уменьшаются. Между 2025 и 2027 годами около 90% почти $1 трлн увеличения капитальных вложений в ИИ приходится на память, что кардинально меняет структуру инвестиций: доля памяти в общем объёме capex выросла с примерно 14% в 2025 году до 37% в 2026 и до ожидаемых 64% в 2027. UBS также обращает внимание на макроэкономические последствия: если рост затрат вызван именно повышением цен, это даст мало реального вклада в ВВП США, но перераспределит доходы в пользу азиатских производителей памяти; таким образом экономика инвестиционного цикла ИИ смещается от масштаба инфраструктурных вложений к влиянию стоимости компонентов, необходимых для всё более мощных вычислительных систем.