Сегодняшнее официальное заявление Федеральной резервной системы США скажет гораздо больше об участниках рынка, чем о настрое руководства центрального банка.



Иначе и быть не может, учитывая, что данное заседание ФРС не будет иметь определяющего значения. Пресс-конференции председателя центрального банка Джанет Йеллен после заседания не запланировано, никаких изменений в отношении процентных ставок тоже не ожидается. Все, что получат рынки сегодня, – заявление ФРС, содержащее оценку экономической ситуации, которая вряд ли подверглась существенным изменениям.

«Мы предполагаем, что большая часть сегодняшнего заявления ФРС будет позаимствована прямиком из предыдущего, — написал экономист Деннис Гартман. – Объем заявления, риторика и акценты – все это будет практически идентично тому, что мы увидели в прошлый раз». Чтобы разглядеть разницу между декабрьским и январским заявлениями, возможно, потребуется прибегнуть к помощи какого-либо прибора, поскольку новой информации сегодня будет представлено крайне мало.

С учетом данного факта гораздо больший интерес вызывает реакция рынков. Во вторник котировки американского фондового рынка резко выросли, поскольку по биржам начала стремительно распространяться информация о возможности отказа ФРС от своих планов произвести четыре повышения процентных ставок в течение года.

«На фоне нежелания рисковать, которое наблюдается с начала года, инвесторы, похоже, скорректировали позиции, ожидая, что центральный банк проявит склонность к мягкой денежно-кредитной политике», — сказал Илья Спивак, валютный стратег-аналитик из DailyFX. Так как золото росло в цене одновременно с котировками акций, в то время как доллар США снижался, повышается «вероятность того, что данная динамика на рынках связана с центральным банком».

Инвесторы считают, что резкая реакция рынков наряду с недавними обещаниями президента Европейского центрального банка Марио Драги применить дополнительные меры стимулирования экономики заставит ФРС отступить. Центральный банк может произвести лишь одно или два повышения процентных ставок в текущем году, а может и вовсе обойтись без ужесточения денежно-кредитной политики. Мало кто в настоящее время ожидает четырех повышений процентных ставок. «Я ответственно заявляю, что, по моему мнению, мы снова увидим процентные ставки на нулевом уровне, прежде чем они поднимутся до 1%», — написал Арт Кэшин из UBS.

Участников рынка в настоящее время интересует лишь ответ на вопрос о том, откажется ли ФРС от ранее озвученных планов. «Краткосрочные технические индикаторы по-прежнему благоприятны, если рынок 'воспримет' риторику центрального банка как достаточно веский повод для оживления этого робкого роста», — сказал Фрэнк Каппеллери из Instinet. Ключевое слово в данном случае «воспримет». Все происходящее по большому счету является игрой на угадывание. Трейдеры пытаются предугадать, что будет делать ФРС, а затем угадать дальнейшие действия других трейдеров и опередить их. Выигрыш в этой игре может быть очень солидным. Однако на данном этапе все дело в восприятии.

Увидят ли участники рынка в заявлении ФРС желание поддержать экономику? Если достаточно большое число трейдеров воспримет риторику центрального банка таким образом, это приведет к росту котировок акций. Если же рынки увидят в словах руководства ФРС склонность к дальнейшему ужесточению денежно-кредитной политики, то котировки могут упасть до минимумов августа. Следующее заседание центрального банка состоится лишь в марте, поэтому у него достаточно времени, чтобы принять решение по поводу дальнейших действий. В среду же ФРС не будет принимать никаких решений. Таким образом, в распоряжении рынков окажутся лишь собственные впечатления от заявления центрального банка.

Рынок, по сути, играет против самого себя. То, что произойдет в среду и в четверг, многое скажет о рынке, и совсем мало — о центральном банке.

Инвесторы полагают, что нестабильность, наблюдавшаяся в последнее время на рынках, заставит ФРС проявить осторожность в отношении повышения ставок.

Одри Чайлд-Фриман, стратег-аналитик FX Knowledge, говорит, что заявление, сигнализирующее о том, что ФРС поумерила свои планы, окажет понижательное давление на доллар, особенно против сырьевых валют и валют развивающихся стран. В то же время, заявление, свидетельствующее о более боевом настрое центрального банка, обеспечит лишь временный рост американской валюты против евро и иены, которые считаются валютами-убежищами и пользуются спросом в периоды падения котировок на фондовых рынках.

«Нынешняя ситуация позитивна для пары евро/доллар, — отмечает она. – Прорыв 1,10 представляется лишь вопросом времени».

«Новости от ПРАЙМ»