На самом то, деле покупателям было чего бояться. По завершению ФРС первого раунда программы для количественного смягчения в 2010 году отразилось резким взлетом волатильности VIX до пика 46 в двух последующих месяцах. В окончании раунда QE (Июль 2011 года) VIX квартал в среднем котировался в отметке 30, но до этого застыл на уровне 16. Корреляция индекса страха заставляла «быков» по акциям с опасением смотреть на спад волатильности.



В сегодняшнее время рынок полностью переосмыслил ситуацию, которая сложилась, и нашел повод для оптимизма, что вылилось в восстановления фондового индекса. В частности, ФРС, отказавшись от QE и тем не менее, реинвестирует доход, который был получен от покупок облигаций в рамках этой программы. Подобная стратегия будет продолжать реализовываться вплоть до повышения ставки в федеральных фондах, который намечен на вторую половину 2015. Баланс ФРС не будет переставать расти, и S&P500 вместе с ним.