Курсы валют на Банкир.Ру

Внимание! Специально для посетителей Миллионера есть бонус в 1500 долларов на ваш форекс счет. Что это значит - вы открываете бесплатный счет, и вам начисляют сразу же 1500 долларов, с которых вы торгуете, и выводите прибыль. Крутейшее предложение для новичков, для тех кто хочет например обкатать свою стратегию, и в случае успеха получить прибыль. Далее >>



Всех приветствую, уважаемые.

По поводу рынка Forex и того как он работает (я имею ввиду сейчас, конечно, межбанковский валютный рынок а не работу форексного брокера) существует много мифов, причиной тому – закрытость информации и непрозрачность самого рынка. Если на рынке фьючерсов мы имеем возможность видеть текущее движение ликвидности, объемы, COT-отчеты, то в случае с валютными парами, мы видим лишь движение цены, и лишь предполагаем – каков состав реальных участников рынка и как они действуют на самом деле, на что опираются в процессе принятия решений. На этой почве даже появились “гуру” в интернете, которые утверждают что “все не так как вы думаете”.

А если серьезно, то в прошлом году я познакомился с бывшим банковским дилером, ныне частным трейдером – Светлином Миневым, он болгарин и живет в Софии. По совместительству он еще и пишет небольшие книги по тематике трейдинга и публикует их на Амазоне.

Я попросил его об интервью и выслал ряд вопросов, которые интересуют меня лично, а также вопросы из числа тех, что задавали мне ученики групп (но на которые я не мог дать однозначного ответа). Светлин выслал свои ответы, а также переслал мои вопросы своему другу, который работает в банке на трейдинговом деске в настоящий момент, поэтому, возможно, скоро будет продолжение.
Итак, приступим. Себя я обозначаю инициалами С.Б. (Станислав Бернухов), его – S.M. (Svetlin Minev).

С.Б.: Оперируют ли банки чаще своими собственными средствами на рынке или чаще исполняют заявки клиентов? Что является причиной выхода дилера на рынок с заявкой в большинстве случаев? (Строит ли он позицию для банка или в интересах клиента?)
Или, возможно, эта информация скрыта от самих дилеров?

S.M.: После банкротства Lehman Brothers, большинство банков закрыли свои проп дески. Дилеры подразделяются на две категории – трейдеры и сейлзы. Сейлзы работают с клиентами, в то время как трейдеры управляют позицией банка. Задача трейдера – не превышая лимиты по позициям, совершать операции, управляя совокупной позицией банка. В случае необходимости, трейдер может выступать контрагентом для своих клиентов или использовать ликвидность от других банков. Трейдер-дилер должен показывать прибыль, но не превышая установленных лимитов риска. В настоящее время все операции между банками совершаются через электронные платформы. Таким образом, рынок сильно изменился по сравнению с тем, каким он был 15 лет назад.

С.Б.: Является ли межбанковский рынок прозрачным для трейдера-дилера? Может ли он видеть реальную ликвидность – глубину рынка, текущие установленные ордера?

S.M.: Я бы сказал, скорее НЕТ. Лишь самым крупным банкам доступна информация об ордерах. Конечно, не обо всех ордерах, но о крупной их доле на рынке. Как показало расследование CFTC, дилеры крупнейших банков обменивались информацией об ордерах и использовали ее в собственных целях.

С.Б.: Если вы трейдер-дилер, и к примеру, к вам поступил крупный ордер от клиента на исполнение, будете ли вы его пытаться разделить на части? Постараетесь ли вы спрятать свои намерения и действовать, к примеру, в периоды прихода на рынок высоких объемов и ликвидности вместо того чтобы выпустить ордер на рынок в “спокойное” время и получить большое проскальзывание?

S.M.: Если ордер не должен быть исполнен немедленно, он обычно разделяется на части. Проскальзывание может быть гигантским, если его выпустить на рынок сразу. Спреды для больших ордеров устанавливают больше чем обычно. Если вы в торговой платформе поставите большой объем для ордера, вам сразу дадут большой спред.

C.Б.: Существует ли понятие “маркет-мейкера” на межбанковском рынке? К примеру, на рынках акций они дают котировки, а что насчет валютного рынка? Насколько этот бизнес развит на Forex?

S.M.: Можно сказать, что крупнейшие банки являются как раз маркет-мейкерами, поскольку практически каждый ордер поступает к одному из них и они предоставляют ликвидность остальным участникам рынка. К их числу относятся DB (Deutsche Bank – С.Б.), Citi, UBS, JPM, Barclays, RBS, GS.

С.Б.: Хеджируют ли банки свои позиции деривативами? Если да – то какие типы деривативов они используются (внебиржевые/биржевые опционы, свопы, фьючерсы и т.д.)

S.M.: Деривативы обычно используют для долгосрочного хеджирования. Я применял их как риск менеджер большой корпорации. Мы хеджировались внебиржевыми форвардами, простыми опционными комбинациями такими как “коллар с нулевой стоимостью” и более сложными вроде “Target Redemption Forward With Knock-In-Barriers”.

С.Б.: Почему выходы новостей так важны? Используют ли банковские трейдеры-дилеры новости, чтобы выходить на рынок в целях спекуляции или хеджирования?

S.M.: На новостях обычно торгуют высокочастотные алгоритмы, трейдеры в этом, как правило, не участвуют, они управляют позицией банка.

С.Б.: Используют ли банковские трейдеры какой-либо тип технического анализа – возможно, графические модели, уровни или что-то подобное? Возможно, они смотрят только на цены? Или, может быть, они используют какие-то необычные модели прогнозирования или реагирования?

S.M.: Они используют обычные вещи, ничего усложненного.

C.Б.: Дала ли работа трейдером-дилером вам ценный опыт, что вы вынесли оттуда, можно ли сказать, что на какие-то вещи открылись глаза после этого?

S.M.: Я получил ценную информацию, опыт и знания. Открылись глаза на тот факт, что основная мотивация участников рынка – деньги. Очень простая концепция, но большинство трейдеров об этом даже не думают. Все дилеры банков и менеджеры фондов в основном заботятся только о своих бонусах. Это важно понимать. Им не важны какие-либо технические или фундаментальные характеристики рынка. Они могут интерпретировать экономические данные таким образом, чтобы оправдать свои действия и иногда просто “рисуют” графики с единственной целью – построить такой анализ, который бы им позволял заработать. Для некоторых дилеров бонусы существенно превышают размер их зарплаты. И если вы понимаете, что рынком управляют бонусы дилеров, то вы не удивляетесь странным движениям цены, которые иногда случаются. Вместо этого, вы пытаетесь на этом заработать. Другая причина странных движений цены – поиск ликвидности.

Мой опыт риск менеджера также мне многое дал. Я имел возможность торговать сложными опционными конструкциями. Опционы, кстати, могут дать вам очень полезную информацию относительно того, что на самом деле происходит на спот-рынке.

3 комментария

Старый   #

Андрей Неизвестный

[tpain] avatar



Вчера в 23:08 был(а) онлайн

Сила: 86.62 84.84
По умолчанию Ответ

Фагот наверное порадуется последнему предложению.
Сейчас не на сайте Пожаловаться на это сообщение  
  • 0
Старый   #

huks

avatar



6 часов назад был(а) онлайн

Сила: 52.49 50.49
По умолчанию Ответ

S.M.: Они используют обычные вещи, ничего усложненного. блядь. какие конкретно то?!
Сейчас не на сайте Пожаловаться на это сообщение  
  • 0
Старый   #

Стас

[karol] avatar



Вчера в 23:41 был(а) онлайн

Сила: 76.91 59.81
По умолчанию Ответ

Stochastic Oscillator 80 lvl…
Сейчас не на сайте Пожаловаться на это сообщение  
  • 0

Оставить комментарий